Osakeoptioita. Neuvosto Ja Johdon Kannustimia For Riskinoton Näyttöä From Fas 123r

Optio-oikeudet ja johdon kannustimet riskinottoon: FAS 123R: n todisteet Rachel M. Hayes. Michael Lemmon ja Mingming Qiu Tiivistelmä: Tarjoamme uusia todisteita optiokohtaisten korvausten ja riskinottokäyttäytymisen välisestä suhteesta hyödyntämällä optio-oikeuksien kirjanpitokäsittelyn muutosta FAS 123R: n käyttöönoton jälkeen vuonna 2005. FAS 123R: n toteutus edustaa eksogeeninen muutos optio-oikeuksien kirjanpidollisissa hyödyissä, joilla ei ole vaikutusta johtamiskannustimien tarjoamiseen liittyvien taloudellisten kustannusten ja hyötyjen osalta. Tuloksemme eivät tue näkemystä, jonka mukaan optiokohtaiseen korvaukseen sisältyvää kavennusta käytetään vähentämään riskiin liittyvien virasto-ongelmien määrää johtajien ja osakkeenomistajien kesken. Osoitamme, että kaikki yritykset vähentävät dramaattisesti optio-oikeuksien käyttöä (kavennukset) FAS 123R: n käyttöönoton jälkeen ja että optiokäytön väheneminen liittyy vahvasti kirjanpitokustannusten välityspalvelimeen. Vain vähän näyttöä siitä, että kirjanpitomuutoksen jälkeinen optiokäytön lasku johtaa vähemmän riskialttiisiin sijoitus - ja rahoituspolitiikkoihin. Aiheeseen liittyvät työt: Tämä kohde voi olla saatavana muualla EconPapers-palvelussa: Etsi samasta otsikosta tulevia kohteita. Vie viite: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTMLText-lehti on taloustieteilijöitä muokkasi tällä hetkellä G. William Schwert. Lisää artikkeleita Journal of Financial Economics Elsevier-sarjan tietojen ylläpitämä Dana Niculescu (). Tämä sivusto on osa RePEc: tä ja kaikki tässä esitetyt tiedot ovat osa RePEc-tietojoukkoa. Onko teoksesi puuttunut RePEc: stä? Tässä on ohjeita. Kysymyksiä tai ongelmia Tarkista EconPapersin usein kysytyt kysymykset tai lähetä sähköpostia osoitteeseen. Vaihtoehdot ja riskinottoa koskevat johtamiskannustimet: FAS 123R: n todisteet Toimitamme uusia todisteita optiokohtaisen korvauksen ja riskinottokäyttäytymisen välisestä suhteesta hyödyntämällä kirjanpitokäsittelyn muutosta FAS 123R: n käyttöönotosta vuonna 2005. FAS 123R: n toteuttaminen on eksogeeninen muutos optio-oikeuksien kirjanpidollisissa hyödyissä, joilla ei ole vaikutusta johtamiskannustimien tarjoamiseen liittyvien taloudellisten kustannusten ja hyötyjen kannalta. Tuloksemme eivät tue näkemystä, jonka mukaan optiokohtaiseen korvaukseen sisältyvää kavennusta käytetään riskiin liittyvien virasto-ongelmien vähentämiseen johtajien ja osakkeenomistajien kesken. Osoitamme, että kaikki yritykset vähentävät dramaattisesti optio-oikeuksien käyttöä (kavennukset) FAS 123R: n käyttöönoton jälkeen ja että optiokäytön väheneminen liittyy vahvasti kirjanpitokustannusten välityspalvelimeen. Vain vähän näyttöä siitä, että kirjanpitomuutoksen jälkeinen optiokäytön lasku johtaa vähemmän riskialttiisiin sijoitus - ja rahoituspolitiikkoihin. Jos sinulla on ongelmia lataamassa tiedostoa, tarkista ensin, onko sinulla oikea sovellus. Jos ongelmia ilmenee, lue IDEAS-ohjesivu. Huomaa, että nämä tiedostot eivät ole IDEAS-sivustossa. Ole kärsivällinen, koska tiedostot voivat olla suuria. Koska tämän asiakirjan käyttö on rajoitettua, saatat haluta hakea toista versiota aiheeseen liittyvästä tutkimuksesta (alla) tai etsiä sen eri versiota. Elsevierin toimittama artikkeli Journal of Financial Economics - lehdessä. Hae aiheeseen liittyviä julkaisuja JEL-luokituksen mukaan: G34 - Taloudellinen talous - - Yritysrahoitus ja hallinto - - - Yrityskauppojen uudelleenjärjestely Yhtiön hallinnointi G38 - Taloustiede - - Yritysten rahoitus ja hallinto - - - Valtion politiikka ja asetus M52 - Taloustieteilijät - - Henkilöstö - - - Korvaus - ja korvausmenetelmät ja niiden vaikutukset IDEAS: ssä luetellut viitteet. tai. jos olet kirjoittanut teoksen tekijä, kirjaudu sisään RePEc Author Service - profiiliisi. klikkaa viittauksia ja tee tarvittavat muutokset. Steven Shavell, 1979. Riskienhallinta ja kannustimet pääaineen ja asiamiehen suhde, Bell Journal of Economics. RAND Corporation, voi. 10 (1), sivut 55-73, kevät. Himmelberg, C. P. Hubbard, R. G. Palia, D. 1997. Ymmärtäminen Mangerial Ownership ja linkki omistajuuden ja suorituskyvyn, Papers 97-21, Columbia - Graduate School of Business. Pyydettäessä korjausta, mainitse nämä kohteet käsittelemällä: RePEc: eee: jfinec: v: 105: y: 2012: i: 1: p: 174-190. Katso yleisiä tietoja RePEc-materiaalin korjaamisesta. Jos sinulla on tämän artikkelin teknisiä kysymyksiä tai jos haluat korjata sen kirjoittajia, otsikkoa, abstrakteja, bibliografisia tai lataustietoja, ota yhteyttä: (Shamier, Wendy) Jos olet kirjoittanut tämän kohteen ja ole vielä rekisteröitynyt RePEc: hen, kehotamme sinua tekemään sen täällä . Näin voit liittää profiilisi tähän kohteeseen. Sen avulla voit myös hyväksyä potentiaaliset viittaukset tähän kohteeseen, jota emme ole varmoja. Jos viittaukset puuttuvat kokonaan, voit lisätä ne käyttämällä tätä lomaketta. Jos täydelliset viitteet viittaavat kohteeseen, joka on RePEc: ssä, mutta järjestelmä ei ole linkittänyt sitä, voit auttaa tätä lomaketta. Jos tiedät puuttuvista aiheista, jotka mainitsevat tämän, voit auttaa luomaan kyseisiä linkkejä lisäämällä asiaankuuluvat viitteet samalla tavoin kuin edellä, jokaiselle viitekohdalle. Jos olet tämän kohteen rekisteröity tekijä, voit myös tarkistaa profiilisi viittaukset - välilehden, koska voi olla joitakin viittauksia, jotka odottavat vahvistusta. Huomaa, että korjaukset voivat kestää muutaman viikon suodattamalla eri RePEc-palveluiden kautta. Lisää palveluita Seuraa sarjoja, lehtiä, kirjoittajia ja lisää Uusia papereita sähköpostitse Tilaa uusiin lisäyksiin RePEc: n tekijän rekisteriin Julkiset profiilit taloustieteilijöille Erilaiset taloustieteen ja amp-alan alojen tutkimustulokset Kuka oli oppilas, joka käyttää RePEc RePEc Biblio Curated artikkeleita amp papereita eri taloustieteellisistä aiheista Lataa paperisi listalle RePEc ja IDEAS EconAcademics Blogin taloustieteilijän aggregaattori Plagiointi Taloustieteiden plagiointityöpaikat Job Market Papereita RePEc työpaperisarja omistettu työmarkkinoille Fantasy League Teeskentele, että olet taloustieteen johtajana osaston palvelut StL Fed Data, tutkimus, apps ja enemmän St. Louis FedStock - vaihtoehdoista ja riskienhallintaan liittyvistä johtamiskannustimista: todistukset FAS 123R CUNY Baruch College - kirjasta Päivämäärä: 1. syyskuuta 2011 Tarjoamme uusia todisteita optioihin perustuvaa korvausta ja riskikäyttäytymistä hyödyntäen muutoksen kirjanpitokäsittelyssä optio-oikeuksia FAS 123R: n käyttöönoton jälkeen vuonna 2005. FAS 123R: n toteuttaminen on eksogeeninen muutos optio-oikeuksien kirjanpidollisissa hyödyissä, joilla ei ole vaikutusta johtamiskannustimien tarjoamiseen liittyvien taloudellisten kustannusten ja hyötyjen kannalta. Tuloksemme eivät tue näkemystä, jonka mukaan optiokohtaiseen korvaukseen sisältyvää kavennusta käytetään vähentämään riskiin liittyvien virasto-ongelmien määrää johtajien ja osakkeenomistajien kesken. Osoitamme, että kaikki yritykset vähentävät dramaattisesti optio-oikeuksien käyttöä (kavennukset) FAS 123R: n käyttöönoton jälkeen ja että optiokäytön väheneminen liittyy vahvasti kirjanpitokustannusten välityspalvelimeen. Ei ole juurikaan näyttöä siitä, että kirjanpitomuutoksen jälkeinen optiokäytön lasku johtaa vähemmän riskialttiisiin sijoitus - ja rahoituspolitiikkoihin. Internet-liite liitteenä. Avainsanat: Korvaus, kannustimet, hallinnointi, FAS 123R JEL Luokitus: G34, G38 Ehdotettu viite: ehdotetut lainat Hayes, Rachel M. ja Lemmon, Michael L. ja Qiu, Mingming, optio-oikeudet ja riskienhallinnan johdon kannustimet: FAS 123R (1. syyskuuta 2011). Journal of Financial Economics 105 (2012) 174 - 190. Saatavilla SSRN: ssrnabstract1571991 University of Utah - David Eccles School of Business (sähköposti) 1645 E ​​Campus Center Dr Salt Lake City, UT 84112-9303 YhdysvallatStock vaihtoehtoja ja johdon kannustimia riski FAS 123R: n todisteet Rachel M. Hayes Michael Lemmon Mingming Qiu. University of Utah, Utah, Yhdysvallat Saadut 30. marraskuuta 2010. Tarkistettu 12. heinäkuuta 2011. Hyväksytty 10. elokuuta 2011. Saatavilla verkossa 30. tammikuuta 2012. Tarjoamme uusia todisteita optiokohtaisen korvauksen ja riskinoton käyttäytymiseen hyödyntämällä muutosta optio-oikeuksien kirjanpidollisessa käsittelyssä vuoden 2005 FAS 123R: n käyttöönoton jälkeen. FAS 123R: n toteuttaminen on eksogeeninen muutos optio-oikeuksien kirjanpidollisissa hyödyissä, joilla ei ole vaikutusta johtamiskannustimien tarjoamiseen liittyvien taloudellisten kustannusten ja hyötyjen kannalta. Tuloksemme eivät tue näkemystä, jonka mukaan optiokohtaiseen korvaukseen sisältyvää kavennusta käytetään riskiin liittyvien virasto-ongelmien vähentämiseen johtajien ja osakkeenomistajien kesken. Osoitamme, että kaikki yritykset vähentävät dramaattisesti optio-oikeuksien käyttöä (kavennukset) FAS 123R: n käyttöönoton jälkeen ja että optiokäytön väheneminen liittyy vahvasti kirjanpitokustannusten välityspalvelimeen. Vain vähän näyttöä siitä, että kirjanpitomuutoksen jälkeinen optiokäytön lasku johtaa vähemmän riskialttiisiin sijoitus - ja rahoituspolitiikkoihin. JEL-luokitus Korvaukset Kannustimet Riskienhallinta Hallinnointi FAS 123R Kiitämme Hank Bessembinderia, Alex Edmansia, Todd Gormleya, Narayan Naikia ja Michael Robertsia hyödyllisistä kommenteista. Kiitämme myös vuoden 2011 talvikauden rahoitustalouskonferenssia ja Seminaarin osallistujia Chicagon yliopistossa, Norjan kauppakorkeakoulussa, Nanyangin teknillisessä yliopistossa, Pennsylvanian valtionyliopistossa, Tulane-yliopistossa, Koreassa Business Schoolissa ja yliopiston Wharton-koulussa Pennsylvania. Vastaava kirjoittaja. Puh. 1 801 860 0968 faksi: 1 801 581 3956. Copyright 2012 Elsevier B. V. Kaikki oikeudet pidätetään. Artikkeleita ()